Влияние налоговой нагрузки на рентабельность активов

Рентабельность активов (ROA) показывает, сколько чистой прибыли приносит каждый рубль, вложенный в активы компании. Налоги забирают часть прибыли до того, как она станет чистой, поэтому налоговая нагрузка напрямую снижает ROA. Ниже — как посчитать это влияние, как выделить налоговый фактор в анализе и почему слишком низкая рентабельность или налоговая нагрузка привлекают внимание ФНС.

Как считается рентабельность активов

Базовая формула:

ROA = Чистая прибыль / Средняя стоимость активов × 100%

Среднюю стоимость активов берут как среднее значение на начало и конец периода по бухгалтерскому балансу (строка 1600). Чистая прибыль — строка 2400 отчёта о финансовых результатах.

Иногда считают ROA до налогов — по прибыли до налогообложения (строка 2300). Разница между ROA до налогов и после как раз и показывает, сколько рентабельности «съедает» налог на прибыль.

Что такое налоговая нагрузка

Налоговая нагрузка — доля налогов в выручке компании:

Налоговая нагрузка = Сумма уплаченных налогов / Выручка × 100%

В неё входят налог на прибыль (или налог по УСН), НДС, налог на имущество, транспортный и земельный налоги. Страховые взносы ФНС в своих расчётах показывает отдельно. Средние значения по отраслям налоговая служба ежегодно публикует в приложениях к Концепции системы планирования выездных налоговых проверок.

Важно различать два влияния налогов на ROA:

• Налог на прибыль уменьшает чистую прибыль напрямую: из каждого рубля прибыли до налогообложения компании на ОСНО остаётся 75 копеек (ставка 25% с 2025 года, до этого — 20%).
• Остальные налоги (на имущество, земельный, транспортный, невозмещённый НДС) входят в расходы и уменьшают прибыль до налогообложения. Налог на имущество к тому же растёт вместе с активами — то есть одновременно уменьшает числитель ROA и связан с ростом знаменателя.

Пример: как рост ставки налога на прибыль изменил ROA

Компания на ОСНО: прибыль до налогообложения — 100 млн руб., средняя стоимость активов — 500 млн руб.

• При ставке 20%: чистая прибыль 80 млн руб., ROA = 80 / 500 = 16%.
• При ставке 25%: чистая прибыль 75 млн руб., ROA = 75 / 500 = 15%.

Повышение ставки на 5 процентных пунктов снизило ROA на 1 п.п., или на 6,25% от прежнего значения. Чтобы вернуть прежнюю рентабельность, компании нужно увеличить прибыль до налогообложения примерно на 6,7% (с 100 до 106,7 млн руб.) или сократить активы при той же прибыли.

Как выделить налоговый фактор: модель Дюпона

Чтобы понять, что именно двигает ROA, его раскладывают на множители:

ROA = (Чистая прибыль / Прибыль до налогообложения) × (Прибыль до налогообложения / Выручка) × (Выручка / Активы)

1. Налоговое бремя — какая доля прибыли остаётся после налога на прибыль. При ставке 25% и отсутствии расхождений между бухгалтерским и налоговым учётом это 0,75.
2. Рентабельность продаж до налогов — сколько прибыли приносит рубль выручки.
3. Оборачиваемость активов — сколько выручки приносит рубль активов.

Если ROA упал, а рентабельность продаж и оборачиваемость не изменились, причина в налоговом множителе: выросла ставка, пропали льготы или увеличились расходы, которые не принимаются в налоговом учёте.

Для оценки вклада каждого фактора используют метод цепных подстановок: по очереди заменяют значения прошлого периода текущими и смотрят, на сколько при этом меняется ROA.

Почему ФНС смотрит на рентабельность

В Концепции системы планирования выездных налоговых проверок (приказ ФНС от 30.05.2007 № ММ-3-06/333@) перечислены критерии риска. Среди них:

• налоговая нагрузка ниже среднего уровня по отрасли;
• рентабельность продаж или активов значительно ниже среднеотраслевой — по данным статистики, на 10% и более;
• убытки в течение двух и более лет подряд;
• расходы растут быстрее доходов.

Поэтому снижать налоги «любой ценой» опасно: искусственно заниженная рентабельность сама по себе становится поводом для проверки. Сравнивайте свои показатели со среднеотраслевыми из приложений к Концепции — их публикуют на сайте ФНС.

Как законно снизить влияние налогов на ROA

• Выбор режима налогообложения. Для малого бизнеса УСН «доходы» (6%) или «доходы минус расходы» (15%) обычно дают меньшую нагрузку, чем ОСНО. С 2025 года плательщики УСН с доходом больше 60 млн руб. в год платят НДС — по ставкам 5%, 7% или 20% с вычетами; это нужно учитывать при расчётах.
• Льготы и пониженные ставки. Есть у аккредитованных IT-компаний, резидентов особых экономических зон, участников региональных инвестиционных проектов. Условия меняются, поэтому их стоит проверять на дату расчёта.
• Инвестиционный налоговый вычет и амортизационная премия позволяют быстрее учесть вложения в основные средства в налоговых расходах.
• Управление активами. Неработающее имущество увеличивает и знаменатель ROA, и налог на имущество. Продажа, аренда или консервация лишних активов повышают рентабельность сильнее, чем налоговые схемы.
• Сокращение расходов, не принимаемых в налоговом учёте. Штрафы, неподтверждённые расходы, сверхнормативные затраты увеличивают налог на прибыль без пользы для бизнеса.

Пошаговый расчёт для своей компании

1. Возьмите баланс и отчёт о финансовых результатах за два года.
2. Посчитайте ROA до налогов (строка 2300) и после (строка 2400) по средней стоимости активов.
3. Посчитайте налоговое бремя: строка 2400 / строка 2300.
4. Разложите ROA по модели Дюпона за оба года и найдите множитель, который изменился сильнее всего.
5. Сравните рентабельность и налоговую нагрузку со среднеотраслевыми значениями ФНС для вашего ОКВЭД.

Вопросы и ответы

Какая рентабельность активов считается нормальной?

Единой нормы нет: у торговли и производства с большим запасом и оборудованием ROA обычно ниже, у сервисных и IT-компаний — выше. Ориентируйтесь на среднеотраслевые данные ФНС и на динамику своей компании за несколько лет.

Влияет ли НДС на рентабельность активов?

Напрямую — нет: НДС, который компания перечисляет, не входит в её доходы и расходы. Но невозмещённый НДС (например, по операциям без права на вычет) увеличивает расходы и снижает прибыль, а значит, и ROA.

Что лучше для анализа: ROA или ROE?

ROA показывает эффективность использования всех активов независимо от источника финансирования. ROE — доходность собственного капитала и зависит от долговой нагрузки. Для оценки влияния налогов удобнее ROA: на него не действует структура капитала.